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10年期美债收益率创历史新低 黄金多头蠢蠢欲动
更新时间:2021-07-28

  周二(7月27日)现货黄金开盘报1797.51美元/盎司,截至发稿,现货黄金暂录得1795.65美元/盎司,跌幅0.09%。

  美联储将于当地时间周二(7月27日)开始为期两天的政策会议。市场预计美联储将维持政策不变,但对于何时开始缩减购债规模以及缩减步伐等关键问题,投资者希望得到明确答案。如美联储释放出信息,将打压对黄金的需求。

  周四(7月29日)02:00,美国联邦公开市场委员会(FOMC)将公布利率决议;稍晚02:30,美联储主席鲍威尔将召开新闻发布会。

  美联储决策者预计将在本周的会议上讨论缩减购债计划,假如美联储透露年底前减少资产购买的信号,这可能提振美元,并利空金价。

  美联储6月会议的纪要显示,美联储官员“普遍认为,作为审慎规划的一个问题,重要的是做好准备,在适当的情况下减少资产购买的步伐,以应对意外的经济发展。”

  自疫情爆发以来,美联储一直将基准利率维持在接近零的水平。美联目前每月购买1,200亿美元债券,其中包括800亿美元的美国国债和400亿美元的抵押贷款支持证券(MBS)。

  Exinity Group市场分析师Han Tan表示,如果制定政策的FOMC就缩减购债计划提供更多细节,金价可能测试6月低点1750-1770美元/盎司。

  ActivTrades分析师Ricardo Evangelista表示,美联储声明可能对美元产生影响,取决于官员是否提前缩表,或是对德尔塔变种病毒表达担忧,前者可能会提振美元并削弱金价,后者则有利于避险买盘。

  BK资产管理董事总经理Kathy Lien撰文称,FOMC的声明很有可能保持基本不变。如果美联储主席鲍威尔对未来政策保持守口如瓶,并淡化近期的物价上涨,那么美元/日元和欧元/美元近期的区间应能保持不变。如果他加倍强调“缩减量化宽松”的说法,并暗示相关细节即将出台,美元将大幅升值。

  在美联储议息周的首个交易日,美债周一震荡整理,各周期收益率涨跌不一。不过,盘中出现的一幕依然引发了市场交易员的广泛关注——剔除通胀因素的10年期美债实际收益率当天一度下跌6个基点至-1.269%,反映出投资者对经济增长前景的担忧加剧。

  此前,上周四美国财政部进行的160亿美元10年期通胀保值债券(TIPS)标售的得标利率,就一度创下纪录最低,预示着实际收益率的探底之旅仍在延续。当时10年期TIPS标售需求良好,标投倍数为2.50,得标利率为-1.016%。

  实际收益率的表现似乎预示着,在新冠德尔塔变异毒株迅速蔓延可能扰乱经济复苏的情况下,投资者的情绪正在恶化。

  瑞穗国际多资产策略主管Peter Chatwell表示:“我们正处于美国经济增长趋于减速的状态下,因为此前的复苏已经较为成熟和广泛,同时当前的通胀压力也在增加。”

  值得一提的是,隔夜美债实际收益率的创新低之旅,不仅引发了债市投资者的高度关注,也吸引了不少贵金属市场交易员的目光。黄金与实际收益率往往会呈现极为紧密的负相关性,然而近来在实际收益率下降的同时,黄金的涨幅却颇为乏力,这令不少黄金多头开始蠢蠢欲动,试图押注黄金是否存在补涨的可能性。

  行情数据显示,在去年夏季实际收益率探底之时,金价恰好刷新了2000美元上方的历史高位;在今年年初实际收益率再度急跌时,金价同样处于了1950美元上方的高位附近。而眼下黄金的价格明显要比这两次经历更低:国际金价周一小幅下挫,最新交投于1800美元/盎司关口下方。

  从日线图上看,金价周一冲高回落,显示金价目前走势仍然偏弱,在周三美联储决议出炉前,金价较大概率延续小幅跌势。

  下方重要支撑在23.6%回撤位1789.67,如果强势跌破这一水平,激进者可继续追空,不过市场的谨慎情绪料不足以推动金价大幅下跌,建议投资者关注1789附近做多的机会。

  整体来看,波动幅度料将有限,投资者可暂时观望为主,等待美联储利率决议的出炉。